홍콩 빅테크 동반 약세, A주 반도체로 자금 회전항셍 -1.56%, 메이투안 -6% vs 캄브리콘 +6%
중국 A주로의 자금 회전이 뚜렷해지며 홍콩 증시가 약세를 보였습니다. 중국 본토에 상장된 홍콩주식 ETF에서 주간 250억 위안의 사상 최대 순유출이 나오며 항셍지수는 -1.56%, 항셍테크는 -2.74%로 마감했고, 메이투안 -5.97%, 텐센트 -3.16%, 알리바바 -3.29%, 샤오미 -3.51%로 빅테크가 동반 하락했습니다. 반면 상하이종합지수는 +0.22%, 선전성분지수는 +0.73%로 올랐고, AI 반도체 캄브리콘이 +6.01%, 화홍반도체가 +2.98% 상승하며 A주 반도체·AI로 매수세가 집중됐습니다. 7월 1일 시행 대외투자 규정과 CSRC의 역외 증권업 2년 정비가 자금 흐름 변수입니다.
홍콩에서 중국 A주로 자금이 회전하는 구도가 하루를 지배했습니다. 중국 본토 상장 홍콩주식 ETF에서 사상 최대 주간 순유출이 나오고 골드만삭스가 H주 의견을 낮춘 가운데, AI·반도체 자립 정책이 상하이·선전 증시로 매수세를 끌어당겼습니다.
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주도 섹터 들여다보기
강세의 축은 중국 A주 반도체 자립 라인업이었습니다. 중국 국가발전개혁위가 국산 대형 모델을 국산 연산 칩에 맞추도록 독려하면서, GPU 설계 메타엑스·무어스레드부터 AI 칩 캄브리콘, 파운드리 화홍반도체, 메모리 기가디바이스로 이어지는 사슬 전반에 매수세가 번졌습니다.
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엇갈린 신호
약세는 같은 AI 테마 안에서 갈렸습니다. 자금이 중국 A주 AI 하드웨어로 쏠리며 홍콩 플랫폼주가 후퇴했고, 메이투안은 배달·전자상거래 과당경쟁 단속까지 겹쳐 -5.97%로 가장 크게 밀렸습니다. 우시바이오 -7.0% 등 바이오·제약도 약세를 보이며 투자 심리가 위축됐습니다.
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다음 체크포인트
7월 1일 시행되는 대외투자 규정은 역외 증권 거래와 홍콩 부동산에 심사 절차를 더해 중국 자금의 해외 통로를 좁히는 변수입니다. CSRC의 역외 증권업 2년 정비도 같은 방향이며, EU 과잉생산 수단 검토와 미중 농산물 교역 프레임워크는 수출·소재 업종 변수입니다.
