중국 A주 동반 급락상하이 -1.52%·선전 -2.14%, 알리바바 +3.84% 홀로 강세

미중 정상회담에서 '건설적·전략적 안정 관계' 합의가 도출됐지만, 중국 A주는 상하이 -1.52%·선전 -2.14%로 동반 급락했습니다. 정상회담 이벤트 소화 후 PBOC 1-4월 신규 대출이 시장 예상치(RMB8.9조)를 밑돈 RMB8.59조에 그치며 실물 자금 흐름 약화가 부각된 영향입니다.

미국이 알리바바·텐센트·바이두·징둥 등 약 10개 중국 기업에 엔비디아 H200 구매를 승인했다는 보도가 인터넷 플랫폼 라인업에 차별적으로 작용했습니다. AI 클라우드 인프라를 보유한 알리바바(+3.84%)·바이두(+2.47%)·징둥(+1.48%)에 자금이 집중되며 e커머스·인터넷 서비스 섹터가 상대 강세를 보였습니다.

같은 AI·반도체 테마 안에서 분기가 뚜렷했습니다. 칩 구매 승인 수혜는 클라우드 빅테크에 집중된 반면, 파운드리 라인의 SMIC는 1Q 매출총이익률이 전년 22.5%에서 20.1%로 하락하며 -3.57%, 화홍반도체는 1Q 순익 +458% 호실적에도 차익실현으로 -2.16%를 기록했습니다.

5월 15일 트럼프 방중 일정 종료 후 후속 미중 무역 협의 결과가 관세·AI 칩 수출 통제의 구체적 범위를 결정합니다. 5월 중순 중국 4월 산업생산·소매판매 발표는 PBOC 신규 대출 부진과 맞물려 실물 경기 둔화 여부를 가늠할 1차 지표가 됩니다.